サイゼリヤ株主優待廃止で株価急落…「理系経営」で個人株主の反発ょかわせるか【経済ニュースの核心】

日刊ゲンダイDIGITAL　7/20(土) 9:06　配信

https://news.yahoo.co.jp/articles/fb3c0d73f2876ad8f38b77b135612befc4beec1b

サイゼリヤの株価が急落した理由は、株主優待の廃止と増配発表によるもの。

株主優待は廃止され、その代わりに増配が行われることが発表されたが、実際には株主優待の方が利回りが高かったため、少額保有の個人株主にとっては不利な決定となった。

サイゼリヤはコロナ禍でもV字回復を果たしており、株主優待の廃止や増配も同社の「理系経営」の一環として捉えられている。

（要約）

千葉県市川市にあるサイゼリヤ1号店（Ｃ）日刊ゲンダイ 

【経済ニュースの核心】 

　7月11日の東京株式市場で、低価格イタリアンチェーン店を展開するサイゼリヤの株価が急落した。10日の15時に株主優待を廃止と増配を同時に発表したことで失望売りが出たもので、株価は一時9％超安い5250円まで下げた。 

【写真】サイゼリヤ 堀埜一成社長（1）小学生の時「頭の体操」を読み、ショックを受ける 

　サイゼリヤの株主優待は、毎年8月末時点の株主を対象に実施されており、従来の内容は「100株以上を1年以上保有する株主に自社レストランでの『食事券』2000円分を贈呈。500株以上を保有する株主に『食事券』1万円分を贈呈。1000株以上を保有する株主に『食事券』2万円分を贈呈」という内容だった。 

　しかし、この株主優待はすでに実施済みの2023年8月末分をもって「廃止」となる。 

　廃止する理由についてサイゼリヤは、「株主の皆様への公平な利益還元のあり方という観点から、慎重に協議した結果、配当による利益還元に集約することが適切であると判断し、株主優待制度を廃止することといたしました」と説明している。 

　一方、増配については、24年8月期の配当予想を従来の18円から25円に引き上げると発表した。 

　サイゼリヤの説明を額面通りに受け取れば、株主優待での還元を増配に切り替えただけで、株主の利益は変わらないとの印象を受ける。しかし、実際は、株主優待の廃止が発表された10日の終値で計算すると、株主優待利回りは100株保有する株主では「0.34％」に相当する。これに対して増配では、配当利回りが「0.12％」増えるだけ。食事券を楽しみにしていた少額保有の個人株主にとっては改悪としか言いようがない決定だ。 

サイゼリヤ創業者の正垣泰彦氏（Ｃ）日刊ゲンダイ 

　サイゼリヤは、正垣泰彦氏が東京理科大在学中の1967年にフルーツパーラーを洋食店に替えて開業したのが始まり。大学とレストランの二足のわらじは苦労の連続で、お客を集めるために自らサンドイッチマンもやったという。 

　いまや従業員数2000人超、国内外1500店舗を超える大手ファミレスに成長させた正垣氏の経営は、自身が「論理が明快な数学と物理がとても好き」というように、徹底した理詰めの「理系経営」で知られる。コロナ禍では、あえて「値上げをしない宣言」をしてサイゼリヤに馴染みのない新規顧客獲得に成功したのも理系経営の成果とされる。 

　サイゼリヤはコロナ禍の影響をもろに受けたが、23年8月期に売上高は1832億円（前期比27％増）、営業利益72億円（同17.1倍）とV字回復した。値上げしない宣言が顧客獲得の支持を得た格好だ。 

　今回の株主優待の廃止と増配も、正垣流の「理系経営」のなせる業か。ただ、「NISAを通じてサイゼリヤの株を購入した家族も少なくない。株主優待を期待した個人株主が離反すれば、売り上げにも悪影響が懸念される」（大手証券幹部）というのだが……。 

（小林佳樹／金融ジャーナリスト） 

株主総会の決議による配当金の制度変更についてのリスクや株主優待廃止に関する意見、外食産業を利用する人の優待に対する期待や価値、海外投資家からの圧力による株主優待廃止のデメリット、サイゼリアや外食産業に対する意見、株主優待と増配の関係性、業種や投資対象に対する考え、株価の動向に関する意見、株主優待廃止に対する株主の反発や影響、記事のタイトルや誤字についての指摘、日本語表現や誤用に関する批判など、様々な意見や指摘が見られました。

 

（まとめ）

・株主優待は当然ですが、配当金の決定も株主総会決議が必須の事項ではないので制度変更のリスクはあり得るとの考えで動くのが当たり前だと思う。 

自分もJTとか、オリックスとか優待制度廃止になった銘柄持っているけど 

まあ、そんなもんとしか思っていない。 

せいぜい、取締役会の報酬にかかる議決権行使の参考にするくらいかな。 

・よく外食産業を利用する人は優待を楽しみにする人、多いと思います。 

１０万円以下の投資でも年間数千円分、優待で食費が浮くから。 

色々なものが値上げされてるから、これから廃止に動く企業は多いかも。 

公平な還元って何なんだろうか？ 

・海外投資家からの圧力により株主優待を廃止したと思うが、廃止した事のデメリットが大きいと思う。株主優待が有る事により雑誌やネットに取り上げられることが多かった。ネットのニュースで株主優待情報が多く取り上げられるのはテレビCM以上の効果が有り、また株主優待が有るから来店する人も多かったと思う。経営陣の失態だと思う。 

・最近のサイゼリアの店の雰囲気が、悪くなる一方だね。騒がしく、落ち着かない雰囲気です。 

単価が安い店には、安い客が集まり、店の格が落ちるのよね。 

逆にガストは客単価を引き上げた頃から、店内の騒々しさが薄れて、店内が落ち着きを取り戻したね。落ち着いて食事が出来るように成ったよ。 

食事券貰っても、店への足が遠退く状況だったので、別の飲食チェーンに買い換えたよ。切っ掛けを与えてくれた、サイゼリアの経営陣に感謝だね。 

・海外投資家には優待廃止からの配当金アップなら良いのでは？ 

そもそも投資対象として魅力があるかは別として。 

ラストワンマイルみたいなハシゴ外しもあるだろうし優待ありきでの購入は控えた方が良さそうですね。当たり前だけど。 

・平日の日中の店内は老人と高校生ばかり。少額オーダーで居座り、2人で4人席を占有。ミニマムオーダーと学生割引を導入してキチンと値上げすべきだと思う。回が早まりることで利益は確保出来ると思う。 

・こんな利回りの低い株を買う時点でどうかと。 

更に言えば外食産業に未来は無い。日本は貧しくなり内需は先細り。でも人件費、光熱費、原材料費は増えるが世間の給与は増えないので値上げもできず。投資するに当たり、絶対に投資しない業種を決めていますがそのうちの一つは外食産業です。 

・決算発表される前の7月10日の株価は5700円くらい、一時下がりましたが現在6110円で過去最高に近い株価に上がっています。今この記事を出したのは状況にマッチしないのでは。 

・サイゼリヤは株主がいなくなっても安さを武器に顧客は離れないと思います。 

寧ろ経営に支障をきたす株主が去ることにより経営環境が改善されるかもしれません。 

・外食産業って配当が少なく、その代わりに株主優待ってささやかなモノだけど、案外コレが有るから持ち続けている人が多いはず。 

・海外の投資家からすれば株主優待は嬉しくもないし、改良じゃないですか？反発して決算前の株価超えてるし。 

・外国からの投資が増えたから優待券より増配なんでしょ。優待券目的の人はどう動くかね？ 

・題名から誤字ですか…。文章で飯を食ってるのではないのか。 

それはともかく、優待無くして増配しましたけど、正直元々低い配当利回りですし、誰得？って感じです。 

・チャート見てきたらあっという間に戻しとるやん 

こんなもん調整の範囲内で急落のうちに入らん 

しょーもな 

・＞サイゼリヤ株主優待廃止で株価急落…「理系経営」で個人株主の反発ょかわせるか 

脱力したｗ 

・2度目？。1回目はワインかなにかに変わったんでしたっけか。 

廃止の文言、どこも同じですなぁ・・・ 

・反発ょ 

ってどういう意味？ 

・優待狙いなんて、配当狙い以上に不安定 

ひろぎんＨＤなんて酷いぞ 

・ょ… 

見出しくらいチェックしたらいいのに 

記事内容もいい加減なんだろうなって思っちゃうやん 

・大丈夫にょ、かわせるにゅ。 

デジキャラット思い出した。 

・株主還元良くしないと株は売られて当然やん。 

・桐谷さんの影響で株買った人達は猛反発だな。 

・＞個人株主の反発ょかわせるか 

無理でしょ 

反発ょするでしょ 

・自社商品がある所で優待廃止する意味が分からない。 

・っょっょ　な記事ですね 

・【発音】はんぱつょ 

【意味】半端に強い 

・反発ょを見てガクリとなった 

校正はしっかりしよう 

・掲載前に誰も推敲していないのか 

それともクリック目的でわざとなのか 

・中国で不買運動きたら売りで、大儲け出来そう。 

・タイトルのょは何？ 

・つょ 

・反発ょ 

日本語不自由な方ですか？ 

・「反発ょヵゎせるヵ」までボケて欲しかった 

・ｗｗｗ 

流石腐ったマスゴミのゲンダイ 

ゴミ箱に行け 

・この記事の筆者は非日本人かな。 

・しゃいぜりあには 

行かにゃい