150円超の円安進行、日銀の利上げ早める要因になり得る－門間元理事

Bloomberg　10/10(木) 20:15　配信

https://news.yahoo.co.jp/articles/71cfe92e45351d804b2330405eea7cfa42e93721

元日銀理事の門間氏が、外国為替市場で円安が進むと日銀の追加利上げに影響する可能性があると指摘。

円相場が下落し物価上昇が懸念されると日銀は利上げを検討すると見解を述べた。

日銀は物価見通しのリスクを考慮し7月に追加利上げを決定。

石破首相による金融政策の見解に関しても議論があり、日銀と政府のマクロ経済政策の違いについて議論がされている。

（要約）

Bloomberg 

（ブルームバーグ）： 元日本銀行理事（金融政策担当）の門間一夫みずほリサーチ＆テクノロジーズ・エグゼクティブエコノミストは、外国為替市場で円安がさらに進めば、日銀の追加利上げの判断に影響を与える可能性があるとの見解を示した。 

門間氏は、円相場が対ドルで「さらに150円、155円まで下落し、人々が円安と物価上昇を懸念し始めたら、日銀は次の利上げのタイミングを早めることになるだろう」と語った。ブルームバーグ東京支局で10日に開催されたイベントのパネル討論会で英語で述べた。 

同日の外国為替市場の円相場は対ドルで一時１ドル＝149円50銭台に下落。米国景気の軟着陸期待などで米利下げ観測が後退する中、心理的節目の150円に接近した。円安による物価上昇が改めて意識される中、門間氏の発言は円安が日銀の追加利上げ判断の重要な材料になり得ることを示すものだ。 

日銀は円安による物価見通しの上振れリスクに配慮し、７月の金融政策決定会合で追加利上げを決定した。９月の会合前にブルームバーグが実施したエコノミスト調査では、12月を筆頭に来年１月までの追加利上げを９割近くが予想している。 

日銀前副総裁の若田部昌澄早稲田大学政治経済学術院教授は同討論会で、「為替レートからインフレ率への転嫁が大きくなっている可能性があることは理解している」としながらも、「為替レートがインフレ率にどの程度影響を与えるかはあまり明確ではない」と指摘。７月の利上げは時期尚早だったとし、為替レートに影響されて政策決定を行うことは「重大な過ち」だとの見解を示した。 

石破政権と日銀 

日銀の金融政策を巡っては、石破茂首相が首相就任後の２日に、「現在、追加の利上げをするような環境にあるとは考えていない」との見解を表明。ただ、翌日には政策判断に「時間的余裕はある」とした植田和男総裁の認識を念頭にしたと釈明するなど、一連の発言が相場を大きく動かす要因となった。 

ＪＰモルガン証券の西原里江チーフ日本株ストラテジストは同討論会で、市場関係者の間で石破政権がタカ派的な政策を取るとの懸念は後退したが、総選挙を経て「今やどれくらい石破政権が続くかに目を向け始めている」との見方を示した。 

石破首相は９日、衆院解散に踏み切った。首相就任から８日後の解散は戦後最短で、与野党は事実上の選挙戦に突入した。総選挙は15日公示・27日投開票の日程で実施される。 

若田部氏は、石破首相の言動にぶれがあるため「選挙の後、何が起きるかが分からない」としつつも、2013年の政府・日銀の共同声明を再確認したことを評価した。首相側近の赤沢亮正経済再生担当相については、「金融政策の重要性を理解し、今が非常に重要な時期であることも分かっている」と指摘。デフレ脱却に向けた役割に期待感も示していた。 

門間氏は、円安がさらに進めば首相はよりタカ派的になるかもしれないと指摘。円が安定した状態で経済が緩やかに回復すれば日銀は利上げの時期だと判断するのに対し、地方経済は後れを取る公算が大きいとの見方を示した。首相は地方経済や中小企業を重視する姿勢のため、日銀と首相のマクロの考え方が少し違ってくるかもしれないと語った。 

--取材協力：氏兼敬子. 

(c)2024 Bloomberg L.P. 

Yuki Hagiwara, Yoshiaki Nohara 

この会話では、日本の経済や金融政策に関する懸念や意見が多数表明されています。

以下に主な傾向や論調をまとめます。

 

- 日本の金利収入が低く、可処分所得が下がっており、円安政策の影響で貧困が増加しているとの指摘がありました。

 

- アメリカやイギリスのように金利収入があるため、生活に困らないという意見もあります。

 

- 利上げしても一時的に円高になるだけで、すぐに円安に振れる可能性が指摘されています。

 

- 日本はインフレ進行とは言ってもコストプッシュインフレが主であり、利上げを行うことで庶民の生活が苦しくなるとの懸念があります。

 

- 日本の経済が弱く、円安政策が続く限り物価高や貧困が進むという見方もあります。

 

- 利上げで円安に向かう可能性が高いとの指摘があります。

また、日本国債の負担や住宅ローンの増加による消費者への影響も懸念されています。

 

- 賃金の上昇や実質的な経済の活性化が必要との声もあります。

 

- 日本の金融政策や円安政策に対する批判や懸念が多く表明されています。

 

（まとめ）

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アメリカやイギリスでは物価高でも5%の金利収入があるから生活もそれほど困っていない。日本は金利収入がなく可処分所得がどんどん下がって通貨も下がって貧しくなる一方。もう長い間、円安誘導してきてるよね。まだ円安が良いって言ってるのは輸出企業だけじゃん。しかも内部留保して貯め込んでるだけ。そろそろ別のアプローチ考えて下さい。 

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日銀は政策金利だけではなく、日々の国債買い入れ額などの手段も市中金利のコントロールに使える。石破の発言はイレギュラーだったが、日銀は米国金利の変動に合わせて、短期市場を制御している感じです。慌てずに正常金利へ戻すという基本姿勢は変えていないように思います。 

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日銀が金利上げても一時的にしか円高にならないよ。 

すぐにまた円安に振れる。 

日本経済、円が絶対的に弱いからね。 

それにアメリカ経済が強いから来年にまた利上げするかもしれない。 

ドル円だけでなく、全通貨からみても円は弱い。 

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悲しい事に、インフレ進行とは言ってもコストプッシュインフレだから、これならデフレの方がマシまである。 

コストプッシュインフレの状態で利上げして更に庶民の生活を苦しめるのはいかがなものかと思う。 

７月の利上げで理解できたと思うけど、利上げしても結局円安方向に市場は向いてしまう。 

アメリカの経済が強く、日本の経済が弱すぎるのが分かりきってるから。 

だから今追加利上げした所で日本の経済が良くなるわけじゃない。 

国民１人１人の消費が増えれば解決するが、そんな未来は望めないのが現実だ。 

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インフレも丸3年です、物価高は確実に進行してます、為替レートがターゲットではないが円安で国内物価がさらに上昇すれば生活は立ち行かなくなるでしょう、これを修正できるのは日銀の金融政策しかありません、早めの決断をお願いします、国民はどんどん貧しくなってます 

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＞日銀の利上げ早める要因になり得る 

そりゃ０．１％とかゴミの様な利上げなら有るでしょうが１％上げたら利息だけで１３兆円増えます。日本は毎年国債を増発してこの利息を払っています。 

今まで一度も利息すら税収で払えた事が無い国なのに借金が増えて更に円安圧力が増すのです。住宅ローンを抱える働き盛りの家庭は毎月３万円程返済が増えるのでは。 

もう日本は大きく利上げできないと足元見られていますよ。だから今度は１６０円で止まらない気がします。 

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国策としてインフレ目指してるのに円安を悪者にする論調いい加減やめませんか？ 

急なのは良くないのでジリジリ円安なら仕方ない気がします 

それよりも実質賃金が上がればインフレ下で経済上昇するのでそちらをなんとかしましょう 

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利上げしても時間稼ぎにしかならない。根本的な解決は無い。 

徐々に来るか、突然来るかの違い。 

利上げした方が、じわじわと悪くなって、最後の痛みは利上げしないよりも、さらに酷い死の激痛。 

そうしたら、ほとんどの人は生活出来ない。 

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せっかく円高にいったと思ったらまた円安に 

ますます物価高は更に上昇する 

円高になれば下落はしないにしても物価は止まるでしょう 

もちろん輸入品が中心だろうが、、、、 

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結局、利上げの判断は円安だと誰もが思っているじゃないか。ということは2年前のドル利上げ時に、円の利上げを判断できなかったのが間違いだったんでしょ 

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長引く円安による弊害と損失は実に大きいものがある。 

政府日銀は覚悟を持って金融正常化に向けた政策を施す必要に迫られている。 

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経済が正常化する前に利上げしたら、またぶっ倒れるぞ。利上げは景気を冷やす時にやるのが当たり前。財務省と日銀は、再び円高・デフレ社会の氷河期に戻したいのかね。失われた30年が40年になり、永遠に失われたままにしたいんだろうな、この連中は。 

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円安が進行したら利上げって… 

そんなにヘッジファンドを儲けさせてどうするの？日銀はバカなの？政策金利を少し上げても無意味なんだが。 

資金力に自信があれば兎に角円売り。 

同時に日本国債を空売りしてして糞儲けだね。 

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日銀財務省は利上げしたくてしょうがないらしい 

昨日も夕方の情報番組で円高＝食べ物が安くなるって必死でアピールしてたわ 

あまりにもあざとくて草生えたわ 

円高になったって、なんとか値上げした分をわざわざ値下げなんかするわけないのにな 

高齢者は一日中テレビばかり見ていて思考力が奪われてるからすぐ騙される 

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利上げは国内の景気や物価で決められるもの。 

為替の水準を変えるために使われていいのですか？ 

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介入して一時しのぎするか利上げして金利差埋めるか、基本的にはそのどっちかしかないわけで。 

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とりあえず、円安、株高で儲かった方々は消費に回す、社会に還元してください 

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円安で外国人労働者が敬遠してるのに、必死になって日本円を稼がないといけない日本人。 

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今回の衆議院選挙で自民党が勝ったら海外移住考えましょう。日本にいたら飢えます。 

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ほんと、高市さんだったら、 

日銀アホ発言で、すぐ利上げになってただろうから、これでもマシな方だと思う。 

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個人的には神田ラインの152円がまだ生きてるのかが気になる。 

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意図的に為替誘導してる植田和男はかなり悪い日銀総裁 

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そんなしょぼい、利上げで円安は止まらん。黒田ですら言ってたわ。 

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いつの間にか150円に線を引いている。 

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介入するんじゃない"元"日銀理事さん。 

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高市さんは今利上げするのはアホって言ってましたよ